由（yóu）于工程（chéng）项目（mù）开工量不足（zú），需求持续低迷（mí），机械（xiè）行业（yè）从2011年下半年（nián）以来（lái）的（de）日子并（bìng）不好过（guò）。而近期公布的通用（yòng）设备制（zhì）造业PMI指数开始出现回（huí）升，业（yè）内分析人士分析指出，行业重要指数回（huí）升显示出（chū）机械行业景气度进（jìn）入拐点，随着旺季的（de）到来，行业有望持（chí）续回暖。

　　需求改善（shàn）是（shì）关键

　　数据显（xiǎn）示，9月（yuè）通（tōng）用设备制（zhì）造业PMI指数达到（dào）47.5，环比回（huí）升3.1个点。其中生产指数50.7点、环比提升6.4点；生（shēng）产活动（dòng）活跃度增加，新订单指数42.3点、环比略升1.2点；产成品库存指数50，环比（bǐ）提升5.3点。此外，专（zhuān）用设备制造业PMI指数43.9、环比提升5.2点，该指数已经连续7个月低于50。其（qí）中生产指数47.2，环比提升7.9点。

　　中信建投（tóu）认为，8月份的（de）全社会新开工项目数转折（shé）性地大幅正增长、房地产（chǎn）新开工面积也（yě）表现出同样趋势。8月的信（xìn）贷数据反映出（chū）对公的中长期贷款占比（bǐ）开始略微提（tí）升，这些先导指标必（bì）将体现到设备需求（qiú）上来（lái）。9月份（fèn）PMI数据显示通用设备（bèi）景气（qì）度略有（yǒu）回升（shēng），预（yù）计每年（nián）的相对旺季10、11月份专（zhuān）用设备PMI总指数、新订单指数很可能回（huí）到50以上。

　　一位接（jiē）受记者采访的行业分析（xī）人士也表示（shì），“PMI指数虽（suī）然（rán）仍（réng）低于（yú）50，但已经能清（qīng）晰看到回升迹（jì）象，目（mù）前来看（kàn）行业正在逐步走出（chū）低（dī）谷。在稳增（zēng）长的基（jī）调下，国（guó）家发改委迅速行动，加快审批通过了一大批项目，市场（chǎng）对行业的需求将明显（xiǎn）增加（jiā）。只有需求的不断增加，才（cái）能（néng）真（zhēn）正带动机（jī）械行业走（zǒu）出（chū）"寒冬"。虽然经历（lì）了一段艰难的时期，但未来中国在城镇化（huà）建设、基础设施（shī）建设方面仍然有很大的提升空间，机械行（háng）业将受益其中。”

　　多因素利好工（gōng）程机械

　　随（suí）着行业重要（yào）指标出现回（huí）升，业内对机械行业的（de）预期也在（zài）逐步发生变（biàn）化（huà）。中信建（jiàn）投证券表示，需求稳增和复苏弹性（xìng）给机械行业带来（lái）两类投资机会。一是下游需求稳定增长的子（zǐ）行业，如大能源装备、节能环保（bǎo）设备（bèi）、消费（fèi）类机械。二是政策（cè）微调带来的投资（zī）机会（huì），工程机械（xiè）、铁路设备、核电等会受（shòu）益。“受政策和（hé）市场需求等多因（yīn）素（sù）影响，机械行业各（gè）子行业分化仍较为明显。”上述行业分析人士指出（chū），“机械行业今年以来走势疲弱（ruò），已基本（běn）反映了（le）基本面（miàn）的悲观预期，由于各子行（háng）业现（xiàn）状（zhuàng）不同，故底部的时长和（hé）基本面回暖时点也各不相同。目前来看，发改委审（shěn）批项（xiàng）目加快，将增加对工（gōng）程机（jī）械设备的（de）需求，而工程（chéng）机（jī）械行业有望率（lǜ）先走出低谷。考虑到季节性（xìng）回升，下半年工程机（jī）械行业可能（néng）会出现15%左右的（de）增长（zhǎng）。而随着各地政府经济刺激计划的推出（chū），行业有（yǒu）超预期（qī）可能。”“预计工程机械行业（yè）三、四季度业绩或将触底，行业低估值（zhí）驱动弱势反弹行情将持续。”安信（xìn）证券分析师（shī）王书（shū）伟表示，房地产（chǎn）开发（fā）投资（zī）增速企稳，四季度（dù）铁路基建投资节奏加（jiā）快，项目启（qǐ）动导致（zhì）设备利用率（lǜ）触底（dǐ）回升，行（háng）业逾（yú）期（qī）率有（yǒu）望改善，制约行业应收账款坏账风险减弱，短期对行业形成利好。

　　湘财证券（quàn）也在最新（xīn）行业研究报告中指出，9月份国内基础（chǔ）建设项目审批（pī）的大幅（fú）放开（kāi），利（lì）好工程（chéng）机械行（háng）业2至3年的整体发（fā）展，有助于（yú）工程机械行业走出此前（qián）的（de）低迷状况（kuàng）而进入新一轮稳健扩张。由于工程机械行业存在（zài）强者恒强（qiáng）的状况（kuàng），此次政策放（fàng）松，将首（shǒu）先利好（hǎo）三一重（chóng）工(600031,股吧)、徐工机械(000425,股吧)、中联重科(000157,股吧)等行业龙头。